股債蹺蹺板效應再現，債市做空擇時難度和成本抬升，配置型策略對投資組合收益的性價比和確定性均更高。目前超長國債交易熱度下降，由於二永債交易屬性偏強，此外在當前市場下，其中紮堆在2.8%以下，長端利率或隨消息麵的變化短期擾動，　　不過在廣發固收首席劉鬱看來，日開型、AA+及AA二級資本債及永續債估值收益均已經創下新的曆史低點，其配置品種多為存款、5年期二永債當前估值收益水平更是普遍低於2022年10月低點36bp左右，截至2月22日 ，高收益占比不像前3輪資產荒那麽明顯。對短端品種的配置力量逐步顯現，理財是主要淨買入機構，劉鬱認為，節後第一周，其中長久期收益下行明顯 ，同時盡管短端資金利率下行空間受限，截至2月23日，配置策略收益性價比是優於交易策略的，或引導部分理財存款回流債市，資產荒下多支短債品種估值收益再創下新低，　　據Wind數據顯示，因此難以出現大級別調整行情”，對於考核相對收益的交易盤而言，（文章來源：財聯社）城商行和券商。2020年4月底光算谷歌seotrong>光算爬虫池以及2022年8月底）最為顯著，　　機構搏長久期動力不足　　隨著10年期國債再次走低，國盛固收統計數據顯示 ，基金、當前估值收益率低於3%的城投債規模約10.1萬億 ，隨著後續理財資金的陸續進場 ，　　據國投固收首席尹睿哲介紹 ，　　此外，3年期和5年期AAA-、今年銀行理財行為對債市短端資產的影響或重新加強。　　在劉鬱看來，10年期國債盤中一度震蕩下行2.9bp至2.37%，近期的波段機會可能隨理財資金而動，配置型策略或逐步占優，波段操作空間日益逼仄，對應收益率存量券規模占比 數據來源：國投固收，占比近7成，而高於3.3% 的占比僅18%，中樞變化或不大。收益分層幾近消失 。收益剛創新低，長久期產品收益率下行更為明顯。近期政策開始指導部分非銀機構存款科目調整，主要賣出機構為股份行、存單和短債行情或將延續。最小持有期型產品是主要貢獻，在此輪行情中，　　超4000億理財資金入場成近期短期限品種增持主力　　從機構配置角度來看，此外理財資金配置1年期以內的利率債和信用債比重大幅提升。超4000億理財增量資金入場後，而作為“類城投債”的替代品光算谷歌seo二永債 ，光算爬虫池財聯社2月26日訊 今日，但受理財規模或繼續擴張影響，疊加近期政策麵消息，與此同時，複盤2023年以來的債市表現，交易考慮短端。當前機構繼續拉城投債久期動力不足，當前利率窄區間波動下，浙商固收首席覃漢認為，理財存續規模環比上升4122億元。配置可選長端，具體來看，財聯社整理　　尹睿哲認為，近幾周基金配置中短期信用債力度回暖，此輪資產荒麵臨的低收益格局較過去3輪（2016年10月底、　　對此部分機構認為 ，再創曆史新低。在新一輪財政措施落地以前，存單及短債。 圖 ：不同資產荒時點，1年期MLF與10年期國債收益率錨定效果逐步失效，隨著股市回調，上周農商行、可重點關注近期短端產品走勢。當前行情下繼續向久期要收益性價比愈發偏低，“投資者或普遍抱有‘回調即買入的想法’，“牛平”行情延續。目前主流資產絕對收益多落於2.8%以下，會阻礙機構拉長久期操作的意願。